La proposition
La fondatrice est arrivée avec la moitié d'entreprise qui ne s'achète pas : une crédibilité métier réelle et un pipeline de cliniques prêtes à signer des lettres d'intention. Manquait le produit, c'est-à-dire une plateforme d'admission patients capable de gérer la prise de rendez-vous, les formulaires et des données sensibles au regard de la conformité, dans une multitude de petits cabinets. La configuration est classique en partenariat : des canaux de vente sans logiciel.
L'accord
Nous avons chiffré le développement exactement comme pour un client payant : mêmes jalons, même prix de marché. Ce devis est devenu la base d'un accord hybride, où un prix en numéraire réduit couvre nos coûts et où la remise se convertit en capital à la valorisation de la société, validée par ses conseils. Notre participation s'est acquise jalon après jalon. Sans logiciel livré, aucune détention.
La plateforme construite
Une v1 délibérément étroite : formulaires d'admission, prise de rendez-vous et gestion documentaire pour un seul type de cabinet, celui dont les lettres d'intention étaient déjà signées. Les exigences de conformité (consentement, conservation, contrôle d'accès) ont été conçues dès le premier jalon plutôt qu'ajoutées après coup. Dans la santé, c'est ce qui sépare une démo d'un produit vendable.
La difficulté
Le plus dur a été de dire non aux fonctionnalités. Chaque clinique intégrée voulait la sienne, et un partenaire qui construit contre capital a le même intérêt que la fondatrice à tenir le cap, parce qu'un périmètre dispersé brûle la même trésorerie. La règle convenue pour la feuille de route tenait en une phrase : rien n'est construit tant que trois cliniques ne l'ont pas demandé. Elle a tenu, et la v1 est sortie dans les délais.
Où en est le projet
Plus d'une centaine de cliniques font tourner leur admission sur la plateforme. La société a bouclé un tour de financement institutionnel, où notre participation, ses conditions standard et son calendrier d'acquisition ont passé la due diligence des investisseurs sans faire sourciller personne. Nous restons le partenaire d'ingénierie, désormais aux conditions du marché, avec un capital qui fait ce que le capital doit faire : nous garder aussi impliqués la troisième année qu'à la première semaine.